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智能手表:千亿市场已 拉开序幕

发布时间:2020-01-02 01:23    来源媒体:和讯

一、可穿戴设备下一个增长点

智能手表有望成为可穿戴设备的下一个增长点。TWS耳机在2019年掀起了一波浪潮,反映出消费者对智能可穿戴设备是存在迫切需求的。而由于智能手表比TWS耳机具有更多的功能,我们认为手表市场有望成为下一个TWS耳机市场。

2018年在HOVM还没有完全布局手表的情况下,全球智能手表出货量超4400万台,同比增长54%。随着国内四大手机厂商入局智能手表行业,我们认为手表出货量将会持续增加,2021年有望突破一亿台大关。

二、智能手表百花齐放

2015年的AppleWatch的发布重新定义了智能手表,但外观设计和产品定位单一、与苹果生态强绑定等属性,限制了部分消费者的购买。随着其他厂商纷纷进入,智能手表产品的定位、外观等属性逐步多样化,受众群体有望进一步扩大。

华为Watch GT2已成为爆款,预计2020年出货量超1200万,有望与Apple Watch共同引领智能手表腾飞。2019年10月华为发布了智能手表GT2,因其优异的性能和与华为生态的优良匹配获得了消费者的广泛认可,发布45天内销量即突破100万台,华为也因此成为国内最大的智能手表厂商。Apple Watch 与华为GT2采用了两种不同的产品定位,我们认为两种产品有各自的受众群体,未来苹果和华为将继续引领智能手表行业的腾飞。

三、投资策略

我们预计随着HOVM布局智能手表产品,其销量在2020年有望突破8000万台,我们认为产业链相关标的将充分受益。

长信科技(300088)是显示模组与玻璃盖板减薄龙头,各主流智能穿戴厂商均为公司客户。同时,随着苹果将Apple Watch显示屏订单从LG转向JDI,长信科技(300088,股吧)也通过JDI正式进入Apple Watch的供应体系,未来份额将有望持续提升。

星星科技(300256)是华为 Watch和 Mate20/P30等高端机型3D玻璃盖板供应商,未来份额有望进一步提升;子公司联懋是塑胶结构件龙头,5G时代塑胶结构件重新登上舞台。目前由于行业产能供不应求,未来将迎来量价齐升的好格局。

北京君正(300223)的M200系列低功耗 MCU已经供应华米手表,预计2020年华米手表出货量将达到500万台,公司将充分受益。

环旭电子(601231)是SiP封装的龙头企业,为苹果可穿戴和手机产品提供 SiP 封装服务,智能终端微小化和集成度提升已成趋势,SiP封装可以很好提高系统的集成度并降低功耗。

风险提示。智能手表、智能手机销量不及预期,消费电子生态构建进度不及预期,5G基础设施建设不及预期。

(责任编辑:王治强 HF013)

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