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电子行业:Apple Watch连续二季度销量高,未来创新不断

发布时间:2017-05-15    研究机构:东方证券

核心观点

Apple Watch连续二季度销量高:Apple Watch在2016Q4和2017Q1的季度出货量分别达490万只和330万只,同比增幅达6.5 %和78.3 %,连续两季度销量高。Apple Watch二代产品的上市是两个季度销量高的关键因素。

硬件配置和商业模式的不断完善是促进销量的核心动力:硬件配置方面,Apple Watch二代产品搭载GPS和GLONASS定位系统,在不携带iPhone的情况下可独立并准确地记录信息;防水性能提升到50米防水,可直接佩带进行游泳、冲浪等运动;显示屏的亮度翻倍;电池容量相比一代产品提升了~ 32 %。商业模式方面,苹果与耐克、Hermès、埃克森美孚和Capital One等合作,拓宽Apple Watch在生活中的应用范围。硬件配置和商业模式的结合是一个“1+1>2”的功效,两者配合共同推进Apple Watch的加速渗透。

三代产品可能在今年第三季度发布:Apple Watch三代产品最早可能在今年苹果的秋季发布会上发布。据外媒报告,三代产品有望搭载玻璃薄膜触控、LTE等模组。玻璃薄膜触控的搭载将改变二代产品TOL触控良率低的问题,

TE模组的搭载将实现Apple Watch独立打接电话、收发信息的功能,使Apple Watch真正独立于iPhone使用。

未来创新不断:Apple Watch的目标是成为人们生活中不可或缺的智能设备,为此,一系列创新将会相继面世。未来Apple Watch的创新方向包括表带模块化、Micro-LED和无创血糖等。模块化表带可集成屏幕、摄像头、太阳能电池等部件,Micro-LED实现更好的显示效果,无创血糖将使用光学传感器实现无侵入的血糖浓度测试。

投资建议与投资标的

Apple Watch二代的畅销和三代的备货有望给供应链带来超预期的订单和业绩增长。我们建议关注Apple Watch供应链相关公司环旭电子(601231)、立讯精密。

环旭电子--SiP的技术领导者:1)SiP满足手表等可穿戴产品的微小化需求,应用广泛;2)大客户手机新增SiP是大趋势,环旭是SiP的领先企业;3)射频器件与AP协同日益加强,高通有望通过SiP方式整合不同半导体器件;4)汽车电子业务呈现增长态势。

立讯精密--无线充电模组供应商:1)立讯是消费电子无线充电模组供应商,大客户有望把无线充电从手表拓展至手机;2)结盟美律,开拓声学产品;3)积极拓展通讯、汽车等新应用领域。

风险提示

技术更新有不达预期的风险、销量有不达预期的风险。

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